(资料图片)

CFi.CN讯：传音控股发布2026年中报。数据显示，上半年公司营收354.3亿元，同比增长21.9%，归母净利润17.7亿元，同比增长46.2%。二季度营收192.3亿元，环比增长18.7%，归母净利润10.7亿元，环比增长53%，毛利率升至23.2%。智能手机业务二季度营收约148亿元，环比增长10%，出货量超过1900万台。

一份研报观点认为，在存储涨价的逆风环境下，传音控股凭借精细化运营和多产品快迭代策略，实现量价齐升，成功抓住150美元以上价格带机会，上半年该价格段销量占比已提升至两位数。研报指出，随着三季度存储涨价压力边际缓解，公司有望在稳住高端市场的同时，重启100美元以下优势领域，打开新的增长空间。

研报认为，扩品类业务成为重要看点。上半年该业务营收约41亿元，同比增长约100%，其中储能业务收入9.5亿元，同比增长约3倍，未来2-3年有望持续高增。家电、笔电、电视等品类均实现翻倍增长，贡献显著利润增量。同时公司持续推进端侧AI Agent研发，本地化影像与语音功能不断迭代，硬件作为流量入口的商业价值有望持续提升，平台生态潜力值得关注。

这些积极变化显示公司逆风周期的alpha正在兑现，研报据此上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为32亿、46亿和64亿元，维持买入评级。公司在智能手机、储能和AI领域的布局，正为中长期增长提供坚实支撑。